Запрет на импорт: роста цен не избежать

На прошлой неделе всеобщее внимание было приковано к принятому Россией запрету на импорт продовольствия и сельхозпродукции. Позавчера Владимир Путин подписал «Указ о применении отдельных специальных экономических мер в целях обеспечения безопасности РФ», согласно которому в течение одного года для российских госорганов, организаций, юридических и физических лиц будет запрещен или ограничен импорт отдельных видов сельскохозяйственной продукции, сельскохозяйственного сырья и продовольствия из стран, которые приняли или поддержали экономические санкции против России.

Вчера правительство опубликовало список соответствующих стран, а также детальный перечень продукции, попадающей под этот запрет. В него включены все овощи и фрукты, большая часть импортируемых орехов, свинина, говядина и мясо птицы, рыба, молоко и молочная продукция. В список стран, на которые распространяется запрет, включены США, все страны ЕС, а также Канада, Австралия и Норвегия.

Продовольствие и сельхозпродукция занимают около 14% всего импорта в России, что по статистике за 2013 года составляет $43,1 млрд. Очевидно, что эта категория была выбрана неслучайно, поскольку именно она является уязвимой зоной для указанных стран в товарных отношениях с Россией, тогда как Россия, отказываясь от импорта с ними, несет хотя и значительные, но посильные для экономики потери. По нашим оценкам, объем запрещенного сейчас импорта в 2013 году составлял до $10 млрд или четверть всего импорта продовольствия в России. Между тем, если соотнести этот объем с общим объемом потребляемых в России продуктов, то получится, что под запрет попадает лишь около 3% общего потребления продовольствия нашей страны (около 5% без учета напитков). Тем не менее эти оценки не дают полного представления о степени возможных рисков для России в связи с введенным запретом.

Хотя доля импорта в потреблении мяса не так велика, как в потреблении фруктов (26% против 80%), мы отмечаем, что наиболее сильные риски для инфляции представляет именно это ограничение. Из подлежащих запрету на импорт продуктов мясо и мясная продукция занимают наибольшую долю в потреблении населения (около 9%, а например фрукты – 2%), отсюда и более сильный эффект на инфляцию. Причем если курятины Россия импортирует только 13%, то свинины – 19%, а говядины – и вовсе 30%.

На втором месте по степени риска стоят фрукты. Доля импорта стран, попавших под санкции, в общем импорте этой продукции составляет около 30%. При этом наибольший негативный эффект ожидается от запрета на импорт яблок (примерно 55% импорта в потреблении).

Немаловажный вклад в инфляцию может оказать удорожание молочной продукции. Доля ее импорта в потреблении составляет около 24%. Причем под запрет попадает, по нашим оценкам, от 35% до 50% импорта (нижний порог – в натуральном выражении, верхний – в стоимостном). Это ощутимо и может привести к серьезному росту цен в данном сегменте. Запрет на импорт сыра из стран, попавших в список, занимает около 60% всего импорта, а некоторые разновидности сыров с трудом поддаются замене (например, твердые сорта сыров из ЕС), что усугубляет ситуацию.

Замыкают эту цепочку овощи. Доля импорта в потреблении овощей находится на уровне около 18%. При этом на запрещенный импорт в общем импорте овощей приходится порядка 30%. Исходя из наших оценок наибольший урон будет нанесен импорту капусты, картофеля и моркови. Хотя по своей силе эффект от удорожания овощей оценивается нами как наименьший из рассматриваемых категорий, для потребителей он все равно будет ощутим.

Безусловно, нужно учитывать и то, что Центробанк, скорее всего, отреагирует на новые инфляционные риски. Хотя решение по ставкам в последнее время во многом определяется еще и геополитической ситуацией, запрет на импорт в глазах ЦБ может спровоцировать серьезный рост инфляционных ожиданий, а значит, не за горами новое повышение ставок. При этом применение монетарного ужесточения против роста цен на продовольствие, как показывают исторические данные, дает очень ограниченный эффект.